En Estados Unidos, la SEC publicó el 21 de noviembre de 2016 cambios para determinadas ofertas de valores de empresas. La distinción central es entre ofrecer y vender. La regla 147 modificada mantiene ambas actividades dentro del estado; la nueva 147A permite ofertas más amplias, pero conserva las ventas a residentes del estado o territorio del emisor. [2016-26348]
La regla 147A también permite que la empresa esté constituida en otro estado si cumple las condiciones correspondientes. Eso no elimina la necesidad de demostrar el carácter local de su actividad ni de cumplir la legislación estatal aplicable. Para un negocio que comunica su oferta por internet, el alcance del mensaje y la elegibilidad de los compradores siguen siendo cuestiones diferentes. [2016-26348]
Por separado, la regla 504 eleva de un millón a cinco millones de dólares estadounidenses el importe agregado que un emisor puede ofrecer y vender en doce meses, e incorpora exclusiones para determinados participantes con antecedentes descalificadores. No es una cantidad por inversor ni una promesa de financiación. Ese cambio entra en vigor el 20 de enero de 2017; las reglas 147 y 147A, el 20 de abril; la eliminación de la 505, el 22 de mayo. [2016-26348]
La propuesta de noviembre de 2015 contemplaba quitar restricciones a las ofertas mediante cambios en la regla 147. El texto final separa esa vía en la 147A. Son documentos del mismo procedimiento, no pruebas independientes de éxito económico. Este marco estadounidense tampoco autoriza por sí solo ventas internacionales ni sustituye las reglas de otros países. [2016-26348][2015-28219]
Documentos fuente
- Exemptions To Facilitate Intrastate and Regional Securities Offeringshttps://www.govinfo.gov/content/pkg/FR-2016-11-21/html/2016-26348.htm
- Exemptions To Facilitate Intrastate and Regional Securities Offeringshttps://www.govinfo.gov/content/pkg/FR-2015-11-10/html/2015-28219.htm