Compensación financiera: qué cambia en Estados Unidos y qué sigue en consulta

Para leer desde otro país las novedades financieras de Estados Unidos, conviene empezar por una distinción: una norma definitiva no es lo mismo que una propuesta. El Registro Federal publicó el 13 de octubre de 2016 dos documentos de la Comisión de Bolsa y Valores estadounidense, la SEC. Esa fecha corresponde a su publicación, no a una supuesta aprobación simultánea de ambos textos. ^{[clearing-standards][clearing-definition]}

La norma definitiva establece estándares reforzados de funcionamiento y gobierno para las entidades de compensación comprendidas en su definición. Incluye entidades de importancia sistémica supervisadas por la SEC y determinadas actividades con un perfil de riesgo más complejo. El texto precisa categorías y una salvedad relativa a la supervisión de la Comisión de Negociación de Futuros de Productos Básicos, la CFTC; no basta con decir que toda entidad registrada queda incluida. ^{[clearing-standards]}

La propuesta separada ampliaría la definición a entidades registradas que presten servicios de contraparte central, depósito central de valores o sistema de liquidación de valores. Son las categorías que el documento identifica con las siglas inglesas CCP, CSD y SSS. También plantea ampliar el alcance de los requisitos de análisis de sensibilidad. La enumeración describe el cambio propuesto, no una ampliación ya vigente. ^{[clearing-definition]}

La norma definitiva señala el 12 de diciembre de 2016 como fecha de entrada en vigor y el 11 de abril de 2017 para el cumplimiento. En la propuesta, el 12 de diciembre es el plazo para comentarios. Estos documentos pertenecen al mismo proceso regulatorio estadounidense: no son corroboraciones independientes ni permiten trasladar sus obligaciones a todos los mercados latinoamericanos. Tampoco garantizan estabilidad financiera. ^{[clearing-standards][clearing-definition]}

Documentos fuente

1. Standards for Covered Clearing Agencieshttps://www.govinfo.gov/content/pkg/FR-2016-10-13/html/2016-23891.htm
2. Definition of Covered Clearing Agencyhttps://www.govinfo.gov/content/pkg/FR-2016-10-13/html/2016-23892.htm